申港证券：有色金属行业研究周报：年中报业绩回顾

市场回顾：截止9月3日收盘，有色金属板块下跌3.71%，相对沪深300指数和上证综合指数分别跑输3.41pct、5.41pct。有色金属板块涨幅在申银万国28个板块中位列倒数第二位，除电子外跑输所有板块。有色金属子板块中表现最好的是：黄金涨幅3.92%，铜涨幅1.69%。个股涨幅前五名：同享科技、怡球资源、索通发展、鼎胜新材、华峰铝业。个股跌幅前五名：寒锐钴业、东方钽业、华友钴业、天齐锂业、株冶集团。投资策略及重点推荐：截至9月3日收盘，当日板块整体跌幅2.49%，位居所有板块第二位，该板块主力资金净流出规模居首，全天净流出109.02亿元。在我国经济持续下行压力下，货币预期走向宽松，叠加美国8月非农数据远低于市场预期，全球货币政策或维持边际宽松。随着市场存量资金博弈以及增量资金入场，行业板块轮动可能加快。铜：本期铜价格冲高回落，后续持续向下震荡，但受库存连续下降以及Taper扰动减弱支撑，价格仍位于69000上方运行。铜下游消费即将进入传统旺季，但高铜价抑制消费情绪，下游制造业需求偏空。铜价上下行空间有限，预计将保持68000-70000区间震荡。铝：铝价仍处于高位运行，供给端扰动因