民生证券：海康威视（002415）-2023年三季报点评：拐点已现，大模型与多业务形成共振

海康威视(002415)事件：2023年10月20日，海康威视发布2023年三季报，2023年前三季度，公司实现营收612.75亿元，同比增长2.60%；实现归母净利润88.51亿元，同比增长0.12%。2023年第三季度，公司实现营收237.04亿元，同比增长5.52%；实现归母净利润35.13亿元，同比增长14.00%。营收、归母净利润增速自2022Q4以来触底反弹，盈利质量持续重回正轨。海康威视2022Q3至2023Q3营收增速分别为3.39%、-9.10%、-1.94%、3.06%、5.52%，营收增速呈现稳定触底反弹趋势；2022Q3至2023Q3归母净利润增速分别为-31.29%、-31.50%、-20.69%、1.49%、14.00%，归母净利润增速相比营收增速反弹幅度更大。公司前三季度毛利率为44.85%，同比增长2.50pct。分业务来看，EBG保持增势，海外业务和创新业务表现良好。据海康威视投资者关系微信公众号：1）PBG业务：受政府财政较为紧张的影响，PBG三季度继续负增长，PBG内部的几个行业收入规模差距缩小，内部结构较为均衡。2）EBG业务：EBG三季度继续保