浙商证券：健盛集团点评报告：Q2高基数下同比承压，净利率修复超预期

健盛集团(603558)投资要点公司发布23年中报：Q2面临高基数，净利率修复超预期23H1营业收入11.1亿元（-11.7%），单Q2收入6.1亿元（-15.4%），Q2降幅环比扩大主要受高基数影响；同比2021年，Q2收入增长23%，较Q1的20%提速。23H1归母净利润1.24亿元（-34.2%），净利率11.2%（-3.8pp）；单Q2归母净利润8506万元（-19.6%），净利率13.9%（-0.7pp），已恢复至较好状态。分业务：两大业务趋势相近，棉袜相对稳健23H1棉袜/无缝服饰业务分别实现收入7.3/3.8亿元，同比-10%/-15%，均延续了22Q3以来“欧美需求疲软+下游去库存”导致的订单下滑趋势。23H1棉袜/无缝服饰业务净利润分别为0.95/0.29亿元，同比-34%/-36%，净利率13.0%/7.8%，同比-3.5/-4.6pp，我们预计主要是由于产能利用率下降导致毛利率下滑（23H1整体毛利率-3.0pp至24.7%）。分地区：国内放量，日韩稳增，欧美下滑23H1海外/国内收入分别为9.2/1.7亿元，同比-22%/+282%，国内增速较高一方面系22Q2