天风证券：传媒：巨人网络：《原始征途》表现出色，关注正式版和小程序上线情况

事件：公司发布2023三季报，23Q3实现营业收入8.2亿元，yoy+62%，qoq-12%；实现归母净利润4.2亿元，yoy+52%，qoq+1%；实现扣非归母净利润4.2亿元，yoy+60%，qoq-1%。2023年前三季度实现营业收入22.7亿元，yoy+44%；实现归母净利润10.8亿元，yoy+40%；实现扣非归母净利润11.2亿元，yoy+30%。《原始征途》表现优异，公司三季度业绩同比高增公司营业收入和利润同比大幅增长主要系《原始征途》表现亮眼。《原始征途》上线首月流水超3亿元，累计流水超10亿元，根据七麦数据，二三季度分别位于iOS畅销榜平均排名的第19/37名。从销售费用看，三季度投放有所收敛，销售费用率环比下降11pct为27.8%，销售费用环比减少1.3亿元。游戏自上线以来累计新增600多万用户，有效扩充征途用户基本盘，总用户数相较去年翻了一倍，同时年轻化趋势相对明显。公司计划推出《原始征途-正式版》、《原始征途》小程序版，通过加强产品长线运营，持续积累用户，我们认为有望打造成中长期贡献业绩的旗舰产品。《太空杀》四季度上线美、日等成熟游戏市场，在研项目有序推进《太