国金证券：建材建筑行业点评：如果美国对建筑材料关税豁免，会带来哪些影响

事件 根据新浪财经，美国总统特朗普表示，将考虑未来三年对建筑材料的关税予以豁免。我们认为，该项措施如果得到执行，符合引导美国制造业回流+不大幅抬高通胀的政策思路。但是，需要继续关注的是①哪些品种符合建筑材料的界定，②是否对进口国别有要求，③是否执行该措施以及力度。在尚未确定这些因素前，我们先尝试对其影响做一些提前分析。 1、从美国海关编码中梳理，哪些品类符合“建筑材料”特征 （1）美国海关HTS编码中并无明确的建筑材料分类，与建材相关度高的为HTS13部分、税号68-70，其中，税号68为石材、石膏、水泥、石棉、云母或类似材料制品，税号69为陶瓷制品，税号70为玻璃及玻璃制品。2024年中国对美出口金额，税号68出口总计12.94亿美元，税号69总计28.39亿美元，税号70总计41.88亿美元。考虑到水泥、玻璃、瓷砖对美出口敞口偏低，我们预计以上品类中，关税敏感度较高的主要是玻纤+药玻。2019年5月，美国对从中国进口的2000亿美元清单商品加征关税税率由10%提高到25%，其中包含玻纤粗纱，25%关税税率延续至今。 （2）此外，其他相关家居建材品种包括：①人造草坪（归类于税号39塑