中国银河：【银河建筑】公司点评_中国化学_化学工程表现亮眼，现金流明显改善

中国化学(601117)核心观点：事件：公司发布2023年三季报。业绩符合预期，经营现金流有所改善。2023Q1-3，公司实现营业收入1310.36亿元，同比增长9.15%，实现归母净利润37.23亿元，同比增长0.08%，实现扣非后归母净利润37.07亿元，同比增长2.72%。单季度来看，2023Q3公司实现营业收入401.06亿元、同比下降11.38%，实现归母净利润7.77亿元、同比下降27.49%，实现扣非后归母净利润7.59亿元，同比下降27.28%。2023Q1-3，公司经营性现金流净流出33.67亿元，较去年同期少流出30.18亿元，经营现金流有所改善，主要是公司紧抓现金流指标管控，按月开展现金流滚动预测，持续监控管理取得一定成效所致。2023Q1-3公司毛利率为8.22%，较去年同期提升0.47pct，盈利能力小幅提升。化学工程和环境治理新签合同增速较快。公司2023Q1-3新签合同金额2838.74亿元，同比增长20.54%。按业务类型分，建筑工程新签合同2716.27亿元，同增22.32%，占比95.69%；其中，化学工程新签合同2250.57亿元，同增34.10%