万联证券：恒生电子（600570）-点评报告：控费降本成效显著，“AI+金融”带来发展新机遇

恒生电子(600570)报告关键要素:公司发布2022年年度报告。2022年，公司实现营业收入65.02亿元，同比增长18.3%；实现归母净利润10.92亿元，同比下降25.45%；实现扣非归母净利润11.44亿元，同比增长20.9%。投资要点:控费降本成效显著，扣非净利润大幅增长：公司归母净利润同比下降25.54%，主要是由于公司持有及处置金融资产导致非经常性损益-1.12亿元，上年同期为4.90亿元。扣非净利润同比增长20.9%，主要原因是公司积极进行控费降本，放缓人员招聘节奏。2022年末，公司员工人数为13347人，较年初人数基本持平，增速相较于2021年大幅下降。人均创收和人均扣非净利润分别同比提升17.97%和20.57%，人效拐点已现。反映到盈利能力指标上，公司的毛利率提升0.58pct至73.56%；销售、管理、研发、财务费用率分别同比变化了-0.66/0.99/-2.83/0.26pct，期间费用率整体下降2.24pct。其中，管理费用率的提升主要是恒生金融云产品生产基地一期投入使用折旧增加所致。大资管IT及创新业务收入增速亮眼：分业务看，公司大资管IT实现收入28.