天风证券：鸿路钢构（002541）-产量保持稳健增长，看好中长期智能化转型

鸿路钢构(002541)全年钢结构产量保持稳健增长，新签订单环比承压23年全年公司新签订单297.12亿元，较2022年同比增长18.25%；其中Q4新签订单67.91亿元，同比增长22.16%，环比下滑14%。23年全年钢结构产量448.80万吨，较2022年同比增长28.40%，与此前预期较为一致；Q4单季度产量为125.59万吨，同比增长21.37%，环比增长11.3%，产量保持稳健增长。吨售价短期受低价订单影响，高端制造订单保持较高占比21Q4/22Q4/23Q4单季度公司承接的超1万吨的制造合同为10/13/17个，大订单数量显著提升，其中Q4单季度高端制造类大订单为8个，来料加工合同1个。除去来料合同订单外，23Q4公司材料订单的单吨售价在5216.59-6175.16元/吨，较22Q4公司订单5301.2-7507.8元/吨的价格区间有一定下降（中枢价格下降11.06%）。23Q4单季度钢材价格同比基本持平，若以23Q4钢价为价格基准，加1500元/吨加工费作为计算标准，则23Q4新签订单对应加工量为125.3万吨，同比增长21.9%。政府补助增厚利润，智能化转型助力提质