海通国际：中信出版（300788）-图书主业表现优于大盘，直播电商布局领先

中信出版(300788)2022年营收、净利润同比下滑，Q4因主动采取对门店进行优化，对利润层面有一定负面影响。2022年公司实现营收18.01亿元，同比下滑6.31%，实现归母净利润1.26亿元，同比下滑47.81%，实现扣非归母净利润1.18亿元，同比下滑44.13%，实现经营性现金流1.46亿元，同比下滑48.8%，2022年公司出版发行业务营收同比下滑4.46%，表现优于图书零售行业大盘（2022年行业下滑11.77%），22Q4公司实现营收4.74亿元，同比下滑8.44%，实现归母净利润-0.13亿元，主要系四季度受疫情影响，公司主动对低效门店进行优化，实体店营业收入下降并产生撤店损失，对利润的影响占公司归母净利润的30%，此外公司因市场下行对可能产生的资产减值损失进行充分评估，并计入当期，预计对净利润层面也有一定影响，但Q4公司经营性现金流1.35亿元，经营情况仍较为健康。市占率维持第一位，直播电商布局领先。2022年公司实洋市场占有率3.03%，同比21年提升0.15个百分点，位居行业第一，其中经管、科普、传记持续排名第一，生活休闲类排名第二，少儿类图书位居第四位。在发行