渤海证券：食品饮料行业月报：中期报告披露结束 关注啤酒及乳制品

投资要点：高端白酒景气依旧，大众品仍面临压力2021年8月数据显示，高端白酒批价温和上涨，大众品上游成本仍位于高位。其中，飞天茅台53度(500ML)高端白酒一批价格节后回调幅度有限，今年春节之前价格最高点达3300元，节后小幅回落目前价格屡创新高达到3830元。啤酒及葡萄酒价格未有明显波动出现，截止7月啤酒产量累计同比2019年小幅下滑。成本环境方面，猪肉价格中期拐点确立，生鲜乳价淡季持续走高，农产品价高位震荡，包装材料价格高位震荡，目前来看成本环境仍然面临一定压力，部分品类通过调整产品结构以及提价加以应对。板块整体继续回调2021年8月，食品饮料板块整体下跌4.68%，沪深300指数下跌0.12%，行业跑输沪深300指数4.56个百分点，位列中信30个一级行业下游。子板块中，酒类下跌4.61%，饮料上涨4.33%，食品下跌10.24%。个股方面，甘化科工、承德露露以及妙可蓝多涨幅居前，千禾味业、仙乐健康以及日辰股份跌幅居前。截至2021年8月31日，食品饮料板块绝对PE和PB分别为38.57/7.91，相对沪深300的估值溢价率为2.99/4.94。板块近10年PE中位数为30.2