首创证券：农林牧渔行业研究周报：猪价延续下跌，关注动保和白糖投资机会

我们认为伴随开学季、中秋、国庆临近，猪禽消费或出现季节性需求回暖，对生猪和肉禽价格形成一定支撑，但整体提振幅度有限。目前市场补栏情绪依旧较高，我们或看到动保产品需求量的加速释放，关注研发实力强劲、产品储备丰富的动保龙头。受天气和原油价格影响，国际糖价上涨推升进口成本，关注白糖投资机会。猪：本周猪价持续下跌趋势。北方猪源外调竞争激烈，消费不佳情况下，屠企走货压力较大，降价采购意愿不减；而养殖场/户惜售抗价，加上降雨天气影响，屠企采购存在一定难度，供需博弈加剧，猪价跌势逐渐减弱，周后期出现震荡反弹现象；随着疫情影响交通受阻状况不断改善，南方市场到货量增多，加上部分规模场出栏量增加，市场供应宽松，猪价持续偏弱调整，全国生猪均价逼近14元/kg。据博亚和讯监测，本周全国生猪均价14.33元/kg，环比下跌3.30%，同比下跌61.10%；猪粮比5.14：1，环比减少3.44%，猪料比价4.16：1，环比减少3.30%；自繁出栏亏损368.73元/头，环比亏损加重18.75%，同比亏损加重114.48%；外购养殖出栏亏损1205.23元/头，环比减亏3.60%，同比亏损加重219.53%；本周仔