中原证券：银河磁体（300127）-年报点评：增收不增利，业绩将恢复增长

银河磁体(300127)事件：近日，公司公布2022年年度报告。投资要点：公司业绩符合预期。2022年，公司实现营收9.92亿元，同比增长15.21%；营业利润1.95亿元，同比下降13.29%；净利润1.71亿元，同比下降11.51%；扣非后净利润1.68亿元，同比下降11.80%；经营活动产生的现金流净额2.17亿元，同比大幅增长122.81%；基本每股收益0.53元，加权平均净资产收益率12.47%；利润分配预案为拟每10股派发现金红利4.0元(含税)。公司全年业绩符合预期。目前，公司主营产品为粘结和热压钕铁硼磁铁，以及钐钴磁体，下游广泛用于汽车、信息电子、工业自动化、节能家电等节能环保和新能源产业领域。量跌价增致粘结钕铁硼营收增长，预计2023年仍将增长。公司粘结钕铁硼磁体为公司优势产品，近年来该业务营收总体持续增长，其中2022年营收8.85亿元，同比增长13.22%，在公司营收中占比为89.20%；就销量而言，公司稀土永磁体销售总体持续增长，2016年为1470吨，2022年增至2630吨，2022年同比下降5.60%，显示均价较2021年显著上升，其中稀土永磁体销售为近年