申港证券：钢铁行业2021年半年报点评

投资摘要：市场回顾：截至8月27日收盘，钢铁板块上涨7.06%，沪深300指数上涨1.21%，钢铁板块涨幅领先沪深300指数5.85%。从板块排名来看，钢铁行业上周涨幅在申万28个板块中位列第4，年初至今涨幅达59.12%，在申万28个一级行业中位列第2位。每周一谈：2021H1钢企归母净利同比增54%，Q2环比增87%；2021H1钢铁行业上市公司合计实现营业收入11846亿元，同比增长54%，归母净利规模为754亿元，同比增长226%；2021Q2钢铁行业上市公司合计实现营业收入6615亿元，环比增长26%，归母净利规模为492亿元，环比增长87%；2021H1上市钢企毛利率与净利率显著提升，期间费用持续下降；2021H1上市钢企综合销售毛利率、期间费用率、净利率分别为13.32%、4.71%、6.93%，同比变动2.84%、-1.56%、3.64%；上市钢企经营状况显著改善，继续呈现出毛利回升、费用下降、净利快速复苏的局面，上半年毛利率回升主因在于粗钢产量严控预期带来的钢厂利润上行；钢企销量与吨钢净利同步回升；样本企业2021H1汇总销量为1.7亿吨，同比增15%，吨钢毛利为85