国盛证券：有色金属行业周报：供需韧性下锂镍价易涨难跌，库存低位&旺季将临带动铜铝行情

贵金属：Taper窗口期后移兑现短期金价上行空间，实际落地或仍形成二次冲击。①名义利率：周内鲍威尔在杰克逊霍尔会议上重申年内或启动Taper，但Delta病毒仍为不可控因素需跟踪考量。尽管Taper来临预期未变，但时间窗口大概率位于年底，从现有海外经济恢复程度上看，较难出现超预期情景。周内欧美区多国公布PMI数据，美国8月Markit制造业与服务业PMI初值均低于预期，欧元区制造业PMI录得61.5（前值62.8、预期62）。7月以来海外经济修复降速程度超预期，市场对Taper执行窗口期后移预期较为强烈，对短期金价形成看涨空间；②美元指数：在短期经济指标与鲍威尔非强势鹰派言论下，市场再次交易Taper执行延后预期，对应当前美元指数走弱。建议关注：赤峰黄金、山东黄金。基本金属：宏观扰动钝化，供需面支撑铜价易涨难跌；供给扰动因素逐渐体现，旺季消费或将主导后铝价走势。铜：①供给方面，海外铜矿因罢工、干旱等原因面临减产，短期供应预期收紧，TC上涨速度明显放缓，目前仍未突破60整数线，利好铜价；第三次抛储消息落地，将于9月1日抛储铜3万吨，节奏较为温和，去库背景下不改铜基本面强势。②需求方面，需