国投证券：通威股份（600438）-多晶硅龙头地位稳固，电池片收购“逆周期”扩张

通威股份(600438) 转型光伏硅料龙出西南，一体化业务迅猛增长： 公司前身眉山县渔用配合饲料厂创立于1986年，1992年正式成立四川通威饲料有限公司后于2004年在上交所上市。公司的传统业务为水产饲料，对永祥股份进行收购后，正式进军高纯晶硅行业，经过多年发展成为光伏板块重要企业，逐步建设包括高纯晶硅、太阳能电池及组件等产品在内的一体化产能。2023年公司实现营收1,391亿元，同比-2%；归母净利润136亿元，同比-47%，因光伏主产业链产品价格快速下降，业绩承压。2023年底公司拥有高纯晶硅在产产能45万吨，在建产能40万吨，全年实现高纯晶硅销量39万吨，同比增长51%，全球市占率超25%；公司已连续7年蝉联InfoLinkConsulting全球太阳能电池出货量第一，实现电池外销及自用共81GW，同比增长68%；2023年成功转型一体化组件业务后，全年组件销量达到31GW，同比增长292%，出货量进入全球前列。 产能建设稳步扩张，市场地位持续巩固： 2023年四季度子公司永祥能源科技12万吨高纯晶硅项目投产达标，公司全球首批高纯晶硅20万吨级项目在2024年陆续投产，届时公司