海通国际：千禾味业（603027）-公司季报点评：分红比例显著提升，全国化布局持续推进

千禾味业(603027) 投资要点： 事件。公司发布2023年年报：2023年公司实现营业总收入32.07亿元，同比+31.6%，归母净利润5.30亿元，同比+54.2%，其中Q4单季公司实现营业总收入8.75亿元，同比-0.8%，归母净利润1.43亿元，同比-8.5%。同时公告2023年利润分配方案：每10股派发现金红利3.0元（含税），分红率由22年的30.3%提升至23年的58.1%。 公司发布2024年一季报：24Q1公司实现营业总收入8.95亿元，同比+9.3%，归母净利润1.55亿元，同比+6.7%。 23年酱油收入量价齐升，市场布局持续扩张。分产品：23年酱油收入同比+34.8%（量+33.2%，价+1.2%），我们认为或受益于零添加认知度提升与渠道拓展；食醋收入同比+11.7%（量+13.7%，价-1.7%），其他主营业务延续快速增长，同比+39.0%至7.03亿元。24Q1酱油/食醋收入分别同比+9.1%/-6.2%，我们认为增速放缓或与去年同期基数较高、市场竞争加剧有关。分地区：中部地区高速增长，收入同比+81.0%，东部/北部/南部/西部地区收入同比+30.9%/