首创证券：家用电器行业2024年度投资策略：“变”中求“进”，龙头掘金

家用电器行业2024年度投资策略：“变”中求“进”，龙头掘金我们关于家用电器行业2024年度投资策略为：“变”中求“进”，龙头掘金。认为家电板块明年虽然仍然面临挑战，但海内外结构性机会仍存，具备优质产品力及渠道力的细分赛道龙头领先优势扩大。白电：2023年内销回暖，外销需求持续改善。据产业在线，2023年1-10月我国家空/冰箱/洗衣机内销量同比+15.0%/+5.0%/+2.2%，出口量同比+5.1%/+22.2%/+36.0%，炎夏拉动空调内销表现超预期；我国大家电出海产品结构持续优化，在低基数及补库需求下，冰洗出口高增。展望2024年，原材料成本对公司业绩贡献幅度或将减弱，中长期看，“套系化+智能化+场景化”或将成大家电企业破局关键。重点推荐海尔智家、美的集团、海信家电，积极关注格力电器等。厨电：短期新兴品类承压，长期增长动能仍存。年初至今，受保交楼政策的拉动，我国厨电需求逐步修复，其中传统大厨电韧性较强，新兴品类承压。2023年我国房地产利好政策频出，多地落实“认房不认贷”及取消限购政策，大量政策出台或将改善房地产向下预期，展望2024年，我们认为地产后周期属性相对较强的厨电板