首创证券：晶澳科技（002459）-公司简评报告：一体化稳步推进，股权激励表信心

晶澳科技(002459)核心观点事件：公司发布2023年半年度报告，2023年上半年实现营业收入408.43亿元，同比增长43.47%，实现归母净利润48.13亿元，同比增长182.85%。2023年Q2公司实现营业收入203.62亿元，同比增长26.10%，实现归母净利润22.31亿元，同比增长134.36%。加快全球化布局，全产业链一体化优势体现。公司组件出货稳增长，上半年公司电池组件出货量为23.95GW，其中Q2出货量为12.25GW，海外占比分别为55%和52%。报告期内，越南2.5GW拉晶切片产能顺利投产，美国2GW组件产能将于年底或明年释放，公司积极布局海外产能，以应对海外市场贸易壁垒，保障市场供应。目前公司已具备全产业链一体化生产能力，预计到2023年底，组件产能将扩至95GW，硅片和电池产能约为组件的90%，其中n型电池产能将超过57GW。公司的一体化优势减轻了上游供应风险，保证产品品质的同时降低了生产成本。N型组件蓄势待发，电站运营持续发力。公司发布了全新n型组件产品DeepBlue4.0Pro，72版型组件功率可达630W，组件效率超过22.5%，BOS成本降低1