财通证券：零食量贩连锁赛道系列报告（一）：门店空间测算：4万家左右

核心观点前言：2020年以来零食量贩专营门店快速崛起，目前头部品牌零食很忙门店数量达到2000多家，预计2023年依旧将保持快速增长。零食量贩门店数量在快速增长的同时，市场对其门店数量天花板也有不同的看法，本篇报告主要以自上而下和自下而上结合的方法，采用3种方法测算其门店空间。自上而下：零食专营门店本质是社区零售业态，零食的社区零售业态包括三种模式：便利店、夫妻老婆店以及零食专营门店，基于此我们测算的重点是零食专营门店可以在社区零售业态中占到多少份额。从目前的趋势来看，便利店和零食专营门店更具备连锁化、专业化供应链优势，预计未来两者会共同挤占夫妻老婆店的份额。思路一：假设零食专营门店可以完全替代便利店和夫妻老婆店，占据零食全部社区零售业态的份额，计算出门店空间的极限值为8.78万家。主要计算指标：①2022年零食销售渠道中整个社区业态占比为26.6%，②2021年我国零食行业规模为8251亿元，③假设零食专营门店单店销售额为250万元/年/店。思路二：长沙的便利店和零食专营门店都比较饱和，可以认为长沙地区的便利店和零食专营店已经对夫妻老婆店实现充分替代，以长沙的渠道结构为参考，计算出全