开源证券：爱玛科技（603529）-公司信息更新报告：2023Q1业绩大幅预增，量利齐升持续验证

爱玛科技(603529)2023Q1业绩大幅预增叠加低估值，维持“买入”评级公司发布一季度业绩预增公告：预计2023Q1实现归母净利润4.78亿元，同比+50%。扣非归母净利润4.69亿元，同比+45%。公司此前发布激励计划，锁定未来三年收入/净利润复合增速20%，彰显长期发展信心。我们维持盈利预测预计2022-2024归母净利为18.45/24.23/30.28亿元，对应EPS为3.21/4.22/5.27元，当前股价对应PE为22.1/16.8/13.4倍。我们持续看好公司在产品力/渠道力/品牌力等加持下的市占率持续提升同时看好公司产品结构调整牵引单台利润稳步提升逻辑的持续兑现，维持“买入”评级。多因素助力2023Q1业绩大幅增长预估2023Q1量价齐增，多举措提质增效盈利水平预计同比提升。销量方面预估2023Q1同比30%左右，量增我们判断（1）1-2月经销商库存低位，渠道补库拉动工厂出货较好外加2月开学季及农民工返城复工等多重因素共同推动终端门店动销较好；（2）因城施策推出性价比较高的特价车型配套3月的促销活动，特价车市场竞争力优于杂牌且起到较好的导流效果。价增我们判断系产品结