天风证券：国防军工：军工材料龙头股上市在即，高温合金板块或将迎来拐点兑现期

高温合金赛道进入供给扩张兑现期，2023年或将迎来产能拐点军工行业以销定产特性突出，产能规划具备指引性。对于高温合金赛道，三家核心标的于2020年起至今纷纷进行新产能建设，基于当前已披露信息，2023年Q2-Q3各家企业将迎来新建产能集中爬坡\达产阶段，具体看，图南股份：1.年产1,000吨超纯净高性能高温合金材料建设项目已达到预定可使用状态并完成结项，目前产能已逐步释放；2.年产3,300件复杂薄壁高温合金结构件建设项目达到预定可使用状态日期延长至2023年7月31日，目前部分设备已投入使用。抚顺特钢：1.均质高强度大规格高温合金、超高强度钢产业化建设项目30吨真空感应炉预计4月份投产；2.高温合金、高强钢产业化技术改造项目（1期）200公斤和1吨的真空感应炉已陆续投产。12吨真空感应炉预计4月份投产。5台12吨真空自耗炉正在进行安装调试，预计5月份完成。钢研高纳：青岛产业基地项目已完成投产，目前产能已逐步释放。基于上述扩产节点披露数据，我们判断企业业绩拐点有望伴随产能释放实现兑现，同/环比排产数据有望大幅提升。渗透率提升/国产化替代逻辑持续兑现，企业横纵向拓展有望驱动业绩预期上修高