天风证券：凯盛科技（600552）-股权激励草案落地，彰显公司经营信心

凯盛科技(600552)事件：公司发布股权激励计划草案，拟授予激励对象1,811.11万份股票期权，首次授予的激励对象为195人（占公司总人数3.6%），包括公司董事、高级管理人员和核心管理、业务及技术骨干。行权价格及行权条件俱佳，彰显公司发展信心1.首次授予的股票期权的行权价格为12.59元/股2.行权业绩条件：1）以2020年-2022年扣非归母净利润平均数为基数（0.24亿元），2024-2026年净利润复合增长率不低于180%、124%、90%，且高于同行平均或高于75%对标企业；2）2024-2026年净资产收益率ROE不低于4.26%、5.84%、6.36%，且高于同行平均或高于75%对标企业；3）2024-2026年度经济增加值改善值大于零。4）考核要求：三个行权期3．股份支付费用影响：假设授予日为2024年2月，需摊销总费用为6340.7万元，2024-2028年分别影响2092/2282.7/1323.6/597/45万元，不考虑股权激励对经营带来的正向作用，费用对净利润有一定影响。综上，我们计算得2024-2026年目标扣非归母1.88、2.7、3.13亿元。整体看