海通国际：晨光股份（603899）-科力普表现亮眼，23年传统业务有望修复

晨光股份(603899)事件：公司发布22年报，22年公司实现收入199.96亿元，同比增长13.57%；实现归母净利润12.82亿元，同比下滑15.51%，实现扣非后归母净利润11.56亿元，同比下滑14.37%，基本每股收益1.3874元/股。单季度盈利仍同比下滑，书写工具销售承压：4Q22公司实现营业收入62.67亿元，同比增长14.86%（1Q22/2Q22/3Q22分别增长10.93%、8.53%、18.60%），实现归母公司净利润3.47亿元，同比下滑13.35%（1Q22/2Q22/3Q22分别下滑16.04%、25.12%、9.84%），4Q22延续利润同比下滑趋势。分业务来看，2022年书写工具收入21.69亿元，同比下滑23.09%，学生文具收入31.92亿元，同比增长2.06%，办公文具收入32.23亿元，同比下滑3.44%，办公直销收入109.30亿元，同比增长40.74%，书写工具下滑幅度较大，销量同比减少26.34%，办公直销继续保持高速增长。22年毛利率走低，净利率回落：2022年公司销售毛利率19.36%，同比下降3.85pct，书写工具/学生文具/办公