天风证券：川投能源（600674）-雅砻江量价齐升叠加主营收入高增，一季度归母净利同比+103.65%

川投能源(600674)事件：公司公布2023年一季度业绩快报公告。公司2023年Q1预计实现营业总收入2.51亿元，同比增加44.1%；预计实现归母净利润11.36亿元,同比增加103.65%。点评：大坝治理影响消除，23年Q1营收高增。营收方面，公司23年Q1实现营收2.51亿元，同比+44.1%，主要原因包括两点：1.上网电量与电价增长：子公司田湾河公司去年受仁宗海大坝整治影响收入有所下降，今年同期田湾河发电量已恢复正常。此外，公司控股的攀新能源公司去年新并购和新投产的光伏电站带来的发电量增长。2023年Q1，公司控股企业累计完成发电量7.09亿千瓦时，同比增长32.22%；上网电量6.96亿千瓦时，同比增长32.57%。电价方面，水电平均上网电价因市场化售电略有上升，此外新并购的光伏电站平均上网电价大幅高于水电平均上网电价，拉高了Q1公司综合平均上网电价。23年Q1公司平均上网电价0.303元/千瓦时，同比增加12.64%。2.新增并表子公司广西玉柴农光电力有限公司增厚营收。投资收益：23年Q1来自参股公司的投资收益同比增加5.68亿元至12.43亿元，同比增长84.1%。我们