天风证券：非银金融：证监会依法批准暂停转融券业务+证监会就程序化交易监管进展情况答记者问点评-一体两面双管齐下，改善环境提振信心

事件：2024年7月10日，证监会依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请；同日，证监会有关部门负责人就程序化交易监管进展情况答记者问。 我们认为，此次政策意在更加注重公平、全力保障市场稳定运行。证监会此次再次重申问题导向和目标导向，把维护中小投资者的利益放在突出位置，以市场公平稳定为抓手，提振信心改善预期。 1）部分中小投资者对转融券业务制度或存在疑虑，质疑其公平性和对市场稳定的影响。 2）券源分配或影响公平：个人投资者获取路径相对不畅。 3）融券卖空干扰市场稳定运行：部分投资者或变相实现日内T+0操作，恐加剧市场抛压。 此次政策叫停转融券业务，并上调融券保证金。 1）暂停转融券业务的申请，自2024年7月11日起实施；存量转融券合约可以展期，但不得晚于9月30日了结。2）上调保证金比例，融券保证金比例由不低于80%上调至100%，私募证券投资基金融券保证金比例从不低于100%上调至120%。 答记者问中明确表示，以“增本”促“降速”，规范量化交易行为。 1）指导证券交易所尽快出台程序化交易管理实施细则；2）指导证券交易所尽快公布和实施程序化异常交易监控标准，划定程序化交易监控“红线