开源证券：商贸零售行业点评报告：4月社零同比+2.3%，社会消费整体平稳运行

2024年4月社零同比+2.3%低于预期，社会消费整体平稳运行 国家统计局发布2024年4月社会消费品零售总额（下简称“社零”）数据：1-4月我国社零总额为156026亿元（同比+4.1%，下同），其中4月社零总额为35699亿元（+2.3%，低于Wind一致预期+4.5%），一方面预计受汽车零售额（4月同比-5.6%）影响较大，4月除汽车以外的消费品零售额32196亿元（+3.2%）；另一方面预计受假期错位影响（2023年五一假期前2天在4月末），剔除季节性影响看，4月社零总额环比3月+0.03%，基本持平。分地域看，4月城镇消费品零售额31026亿元（+2.1%），乡村消费品零售额4673亿元（+3.5%）。综合看，1-4月社会消费整体平稳运行，但消费回升向好基础仍需进一步稳固。 服务消费表现持续领先，商品消费中必选品类延续较好表现 价格因素方面，2024年4月CPI、食品类CPI同比分别+0.3%/-2.7%，环比分别+0.1%/-1.0%。分消费类型看，1-4月商品零售、服务零售、餐饮收入同比分别+3.5%/+8.4%/+9.3%，服务类消费表现持续领先。其中4月商品零售317