国金证券：食品饮料行业周报：大跌中回归基本面，静待优质公司性价比机会

投资建议：如何看待食品饮料板块当前估值及未来预期业绩的兑现？白酒：基本面保持良性，预计未来预期增速规划可以实现。近期，白酒板块调整主要源于周五召开的白酒市场秩序监管座谈会带来的情绪恐慌。我们认为：1）会上提到旺季不能无序涨价的常规性问题，也涉及近年来酱酒资本炒作热的新问题。此次座谈会明确不是要打压白酒，而是广泛向各方征求意见，无需过度担忧。2）龙头未来预期增速有望维持，主要系：①假设9月上旬疫情可控，则中秋终端销售基本不受影响；假设疫情反复导致需求阶段性扰动，建议静待后续补偿性消费，需求向名酒龙头加速集中的趋势不变。②当前渠道、终端库存健康（高端1个月以内，洋河1个月左右，内参省内控货、省外最高2个月，汾酒、水井坊库存处于低位），企业重视价值链良性，可平滑需求波动带来的不确定性，中长期竞争格局进一步稳定。③茅台的供需缺口是支撑批价的核心因素，五粮液、老窖挺价、提价确定性强；次高端价格空间打开，酱酒热也倒逼价格带加速升级。3）当前股价，茅/五/泸22年PE分别为32/27/27倍，洋/汾/酒鬼对应为23/44/39倍，已具备较强性价比。建议关注调整后的布局时机，首推高端及改革标的。啤酒：