信达证券：科士达（002518）-2022年业绩高增，储能业务势头强劲

科士达(002518)事件：公司公布2022年年报及2023Q1业绩预告，2022年实现营业收入44.01亿元，同比增长56.84%；归母净利润6.56亿元，同比增长75.90%；扣非后归母净利润6.08亿元，同比增长90.07%。其中，第四季度实现营业收入16.61亿元，同比增长73.36%，环比增加36.33%；实现归母净利润2.10亿元，同比增长128.05%，环比减少8.23%。2023年Q1预计营收14亿元，同比增长150%；归母净利润2-2.7亿元，同比增长268-397%；扣非后归母净利润1.9-2.6亿元，同比增长335-495%。点评：光储业务高速增长，23年有望超预期。22年新能源市场需求旺盛，公司光伏逆变器及储能订单及出货量高增，产品产销量分别同比增长529.89%/515.43%。实现营收18.37亿元，同比增长465.06%，营收占比达41.74%；毛利率24.66%，同比增加5.22pct。在产品方面，目前光伏业务主要以品牌直销为主，积极推出1500V大功率逆变器等强竞争力产品；储能业务以ODM+品牌为主，户储产品定位于中高端市场。在渠道方面，目前已取得英国