中国银河：老板电器（002508）-2024年中报业绩点评：龙头地位稳固，发布中期分红

老板电器(002508) 核心观点 事件：公司发布2024年半年度报告，2024上半年实现营业收入47.29亿元，同比下降4.16%，归母净利润7.59亿元，同比下降8.48%，扣非净利润6.58亿元，同比下降11.91%。其中202402实现营业收入24.92亿元，同比下降9.63%，环比202401增长11.40%；归母净利润3.61亿元，同比下降18.15%。公司发布中期分红方案，每10股派发现金红利5元（含税）。 地产端压力逐步传导，公司收入展现韧性：受国内房地产行业调整的不利影响，厨电整体市场增速式微，不同渠道分化严重。根据奥维数据，2024H1吸油烟机、燃气灶线下零售额同比增长6.4%、7.8%，厨电套餐线上零售额同比下滑6.0%。行业需求不振，公司发挥龙头优势，优化产品结构：2024H1公司吸油烟机收入22.59亿元，同比下降2.85%，燃气灶收入11.69亿元，同比下降1.17%，收入责献度合计占比超过72%，核心产品在行业下行周期表现出较强韧性，收入基本盘有一定支撑；消毒柜/一体机/洗碗机/热水器/集成灶营收分别为1.79/2.82/3.18/1.11/1.83亿元，