国信证券：万顺新材（300057）-聚焦高附加值主业，电池箔即将进入快速放量期

万顺新材(300057)公司2022年营收同比增速7.30%，归母净利润同比增速565.29%。公司披露2022年年报：2022年全年实现营收58.34亿元，同比+7.3%；实现归母净利润2.04亿元，同比+565.29%；实现扣非后归母净利润1.97亿元，同比+464.57%。公司22Q4实现营收15.54亿元，同比+13.92%，环比+3.67%；实现归母净利润0.42亿元，同比+162.69%，环比-1.84%；实现扣非后归母净利润0.39亿元，同比+155.52%，环比-7.84%。此外，公司计划向全体股东每10股派发现金红利0.5元（含税）。公司毛利率和净利率大幅上升。公司2022年销售毛利率为10.18%，较2021年提升2.49个百分点；销售净利率为3.49%，较2021年提升4.35个百分点。利润率的提升主要由于2022年电池铝箔需求旺盛，子公司安徽中基电池铝箔产能释放，高附加值产品在毛利结构中占比提升。同时，公司的期间费用率持续下降，2022年销售费用率为0.94%，管理费用率为3.73%，财务费用率为1.34%，研发费用率为1.53%。公司2022年铝板带箔产品销量