太平洋证券：家电行业周报：出口链，2024M12家电出口双位数增长，空调保持较快增速

报告摘要 整体来看，2024M12家电行业出口金额同比保持双位数增长（+14%）。 分板块看，白电、个护按摩小家电相对更加强势。 分品类看，空调、冰箱、电扇、搅拌机&榨汁机、电咖啡机或茶壶、电吹风机等品类表现更佳。1）白电：空调/电扇出口金额快速增长 （+35%/+31%），冰箱/洗衣机双位数增长（+16%/+14%）；2）黑电及智能投 影：液晶电视机/音响双位数增长（+10%/+10%），投影机小幅提升（+8%）， 传声器表现平稳（-1%）；3）厨电及电工照明：抽油烟机稳健提升（+2%）， 插头及插座实现高个位数增长（+9%）；4）清洁电器：吸尘器小幅提升（+7%）； 5）厨房小家电：电咖啡机或茶壶增速较快（+28%），搅拌机&榨汁机双位 数提升（+17%），电热厨具/电热烤面包器稳健增长（+8%/+6%），微波炉略有下滑（-3%）；6）个护按摩小家电：电吹风机/电熨斗表现较好 （+18%/+12%），电动剃须刀高个位数增长（+8%）。 风险提示：宏观经济波动、原材料价格波动、汇率波动、关税不确定 性因素等。