东兴证券：“中国结算将正式启动差异化调降股票类业务最低结算备付金缴纳比例工作”点评：非银行金融：证券行业再迎“降准”，资金运用效率有望提升

事件：4月7日，中国结算发布公告称为顺应中国资本市场发展需要，配合货银对付改革的落地实施，进一步提升市场资金使用效率和结算备付金精细化管理水平，中国结算拟正式启动股票类业务最低结算备付金缴纳比例差异化调降工作。在2022年4月已将股票类业务最低结算备付金缴纳比例自18%调降至16%的基础上，此次中国结算引入差异化最低结算备付金缴纳比例机制，将实现股票类业务最低备付缴纳比例由16%平均降至15%左右。市场改革深化，结算备付金管理水平进一步提升。周五中证登披露将正式启动差异化调降股票类业务最低结算备付金缴纳比例工作，预计准备时间2个月左右，比例调整有望在二季度末落地。2022年1月14日，中国证监会正式启动货银对付（DeliverversusPayment，DVP）改革，配合2022年4月已将股票类业务最低结算备付金缴纳比例自18%调降至16%。本次引入差异化最低结算备付金缴纳比例机制，进一步降低市场平均缴纳比例，旨在配合货银对付改革的落地实施，进一步提升市场资金使用效率和结算备付金精细化管理水平。经测算，本轮降低结算备付金缴纳比例将释放200-250亿资金。我们根据部分券商2022年结算