东方财富证券：中集车辆（301039）-动态点评：主营市场销量高增，半挂车龙头Q1业绩飙升

中集车辆(301039)【事项】近日，公司发布2023Q1业绩预告，实现归母净利4.2-5.2亿元，同比+239%-314%；扣非后归母净利4.2-5.1亿元，同比303%-393%。【评论】主营市场销量高增，Q1业绩远超预期。据卡车网数据，2023年1、2月我国重卡牵引车销量分别为1.44/3.18万辆，同比+15.2%/117.8%，1-2月累计同比+70.5%。据Marklines数据，美国市场2023年1、2月重卡销量分别同比+34.2%/35.0%。两大主营市场销量高增，带动公司业绩向上。另外，据公司2022年报披露，今年也将积极开拓东南亚、非洲以及中东地区等高需求新兴市场。公司在全球拥有稳定的供应链体系，可以充分发挥跨洋经营的优势。在国内半挂车行业强势复苏、欧美重卡需求强劲、新兴市场需求逐步释放等三重因素叠加影响下，2023年公司业绩有望保持高增。对比欧美，我国半挂车拖挂比提升空间较大。据普华有策数据，欧美等发达国家半挂牵引车与半挂车拖挂比例为1:3，而我国半挂牵引车与半挂车拖挂比例为1:1.2，远低于欧美市场。因此我们认为，我国运输市场中拖挂比相较欧美有较大增长空间，公司