天风证券：中材国际（600970）-23q1新签高增103%，增长动能强劲

中材国际(600970)Q1新签翻倍增长，工程表现亮眼，海内外同步高增公司发布23Q1主要经营数据公告，23Q1公司新签合同额226亿元，yoy+103%，其中工程建设、装备制造、运维服务新签分别为165、17、40亿元，分别yoy+185%、9%、15%。工程建设新签高增贡献主要增量，推测主要源于地缘政治等局势改善叠加疫情影响减弱等。运维新签延续快增，其中水泥运维新签15亿，yoy+78%，矿山运维新签20亿，yoy+8%。23Q1公司新签境内外水泥矿山技术装备与工程合同116亿，yoy+62%。其中新建产线合同102亿元，yoy+66%，老线技改合同14亿，yoy+39%。分地区看，23Q1境内、境外新签分别133、94亿，分别yoy+130%、73%，境外新签占比41%。23Q1公司未完合同额602亿元，yoy+8%，为22FY收入的1.6倍，在手订单充裕支撑成长持续性。转型运维服务商，整合装备资产打造装备统一平台，商业模式持续优化21年整合中材矿山后，公司加快运维服务商转型，国内矿山运维与国外水泥运维并驾齐驱。22年运维收入yoy+15%，水泥产线运维、矿山运维分别yoy+18