国联证券：深信服（300454）-业绩符合预期，长期投资价值显现

深信服(300454)事件：4月13日公司发布2022年年报，全年实现营收74.13亿元，同比增长8.93%；实现归母净利润1.94亿元，同比下降28.84%；扣非归母净利润为1.00亿元，同比减少23.33%；经营活动现金流量净额7.46亿元，同比下降24.80%，实现基本每股收益0.47元/股，同比下降29.85%。业绩符合预期。云计算业务占比提升，控费效果显著报告期内网络安全业务收入约为38.98亿元，同比增长5.66%；云计算及IT基础设施业务收入约为28.59亿元，同比增长20.17%；基础网络及物联网业务收入为人民币6.56亿元，同比下降10.99%。公司持续推动云化、服务化战略转型，云计算营收占比由去年同期34.97%上升到本期38.57%。公司持续实施降本增效，报告期内三费增速放缓至5.27%，维持在合理水平。持续加大研发投入，紧跟前沿技术报告期内公司研发投入22.48亿元，同比增长7.66%，并且连续7年研发费用占营业收入的比率超过20%。公司超融合HCI产品在报告期内发布了全新的6.8.0版本。网络安全领域持续加大对零信任、安全XaaS类产品和服务的投入力度，正式发