天风证券：法兰泰克（603966）-国内欧式起重机龙头，打开高端市场增长极

法兰泰克(603966)国内欧式起重机龙头，内生外延协同发展：公司是提供智能物料搬运解决方案的高端装备制造企业，聚焦中高端市场，核心产品为欧式起重机和电动葫芦、缆索起重机、自动化起重机等物料搬运设备；上市以来通过内生发展叠加外延收购协同助推公司业绩稳步增长，2017-2021年营收CAGR为25.67%，同期归母净利润CAGR为30.39%；2022年前三季度公司营收、归母净利润同比分别+16.98%、1.94%，仍保持稳中向好的向上势头。起重机主业稳健增长，横向拓展业务边界：我们根据国内起重机销量周期判断，2023年有望迎来起重机的又一轮上升期，在此进程中还伴随着国内桥、门式起重机行业逐步走向高端化、集中化；公司主要产品欧式起重机属于桥、门式起重机范畴，其凭借节能高效的高性价比，市占率持续提升，公司有望凭借技术领先优势持续提升份额。在内生增长的同时，公司通过产投融合战略收购欧洲起重机高端品牌Voithcrane和国内缆索起重机领先企业国电大力，进一步丰富产品品类和应用场景，同时两家子公司逐渐释放业绩有望支撑公司未来稳健增长。丰富自动化重载搬运场景，酿酒&换电打造第二增长极：公司以技术