东吴证券：传音控股（688036）-二季度业绩同比大增，多元化布局奠定长期成长基础

传音控股(688036)事件：公司发布2023年半年度业绩预增公告Q2单季业绩创历史新高，盈利能力持续提升：公司初步测算2023上半年营收250.3亿元左右，同比增长8.3%左右，归母净利润21.0亿元左右，同比增长27.1%左右，扣非归母净利润17.7亿元左右，同比增长23.5%左右；其中二季度单季营收157.6亿元左右，同比增长30.7%左右，归母净利润15.8亿元左右，同比增长83.9%左右，扣非归母净利润14.7亿元左右，同比大增102.5%左右。23Q2单季营收与净利润创历史新高，且归母净利润近六个季度以来首次恢复同比正增长，主要原因在于新兴市场国家整体经济环境略有改善，公司持续开拓新兴市场及推进产品升级，总体出货量有所增长（根据Canalys数据，23Q2传音手机出货量2270万部，同比增长22%，跃居全球前五），同时产品结构持续升级以及成本优化带来盈利能力的持续提升。手机主业持续推动全球化布局，新兴市场业务空间明确：1）非洲：非洲手机市场基本盘稳固，渗透率与ASP双重驱动公司业务发展；2）东南亚：印度5G替换4G趋势明确，疫情退去孟加拉国对外贸易恢复，手机市场增长因素明晰