东兴证券：传智教育（003032）-IT知识经济掘金时代的“卖铲人”

传智教育(003032)IT知识经济掘金大时代。（1）IT知识经济成为动力底座：2020年全国软件和信息技术服务业规模以上企业超4万家，累计完成软件业务收入81,616亿，同增13.3%，IT知识已成为国民经济的动力底座。（1）IT教培“售人以铲”：2020年国内IT从业人员已超700万人，2013-2020年人数年均复合增速达5.96%。根据前瞻产业研究院统计，2019年教培市场规模近680亿，一二线城市的IT人才需求正旺盛，IT教培行业为高产值服务行业。综上：IT知识经济经已成为“待掘富矿”，IT教培成为“掘金卖铲”好赛道。稳健经营，坚守行业“卖铲人”。公司深耕IT教培行业超十年，对外输送近10余万高端IT人才。2019年营收首破9亿，归母净利达1.8亿，2019年国内机构排名第二，品牌和研发优势明显。公司已开设19所分校以巩固先发优势，及时研发在线课程，坚守赛道，渐变行业前列“卖铲人”。“标准化异地复制+产品服务创新”加速成长。（1）IT教培市场领军者主要是达内科技、传智教育等，达内科技市占率仅3%，国内第一梯队的服务商市占率总和也不足6%，行业竞争格局较为分散，并且百洋股份等正