上海证券：百润股份（002568）-2024年半年报点评：上半年预调酒业务承压，产品矩阵有望发力

百润股份(002568) 投资摘要 事件概述 7月30日，公司发布2024年半年度报告。2024年上半年公司实现营业收入16.28亿元，同比-1.38%；归母净利润4.02亿元，同比-8.36%；扣非归母净利润3.92亿元，同比-9.20%。其中，单Q2实现营业收入8.26亿元，同比-7.25%；归母净利润2.33亿元，同比-7.28%；扣非归母净利润2.30亿元，同比-5.70%。 预调酒业务高个位数下滑，新品持续推广。2024年上半年，公司主业预调酒业务营收14.31亿元，同比-1.42%；其中24Q2实现营收7.19亿元，同比-7.56%，增速环比Q1下滑13.22pcts，主要系当期基数较高，考虑到23年下半年基数有所下降，基数效应扰动有望逐步消退。上半年，公司持续完善“358”（3度、5度、8度左右酒精含量）品类矩阵品项组合，强爽以“龙罐”为品牌营销抓手并推出零糖新品；微醺系列持续扩展消费人群和消费场景，新口味上市表现出色，单店产出跃入口味前三名；清爽系列品牌焕新升级，大罐全新上市，全方位多角度立体化强势进行品牌推广。烈酒业务板块，通过多种形式持续提升崃州品牌知名度及影响力，