太平洋证券：平安银行年报点评：表外理财回表，2021年轻装上阵

平安银行(000001)事件：平安银行发布年报，2020年实现营收1535.42亿元，同比增长11.3%，归母净利润289.28亿元，同比增长2.6%。截至2020年末，不良贷款率1.18%，较2019年末下降0.47个百分点。点评：业绩拐点已现，4Q20归母净利润同比增速达42.76%。四季度利润大幅正增长，使得全年利润增速转正。我们认为平安银行当前资产质量向好，拨备计提充分，预计2021年能保持较快业绩增速。表外理财回表，加大资产减值计提和不良核销力度，风险出清，资产质量指标全面改善，2021年轻装上阵。2020年实现理财回表，并加大核销及减值损失计提力度，计提非信贷资产减值损失273亿元，同比增加210亿元，核销理财回表等非信贷不良资产315亿元，同比增长307亿元。2020年末不良余额及不良贷款率双降，关注贷款、预期60天、预期90天占比分别较上年末下降0.9、0.5和0.47个百分点。指标全面改善，资产质量向好，理财已经回表，2020年核销及拨备计提充分，2021年可以轻装上阵。零售转型换挡升级，私人财富业务高速增长。2020年是零售转型新三年的起步之年。私人银行AUM及客户