首创证券：三六零（601360）-公司简评报告：AI大模型产品雏形已现，场景+技术两翼齐飞

三六零(601360)核心观点类Chatgpt产品雏形已现，搜索+AI完美融合。3月29日，在三六零主办的“2023数字安全与发展高峰论坛”上，周鸿祎公开展示了三六零通用大模型产品的雏形：现场演示共计七个问题，仅一题与事实有细微偏差，该产品目前仅是雏形，且由现场观众随机提问，演示结果已高于预期。搜索+AI完美融合，相互赋能：1）搜索引擎能够为类ChatGPT技术提供海量训练数据，同时从“卡塔尔世界杯冠军是哪个国家”这一问题来看，与搜索结合的三六零版ChatGPT已然具备时效性；2）对标NewBing+ChatGPT，搜索引擎是类ChatGPT产品的最佳应用场景之一，大模型有望推动搜索领域技术革新、商业模式创新、进一步重塑行业格局。相较于百度，公司对竞价广告产生的收入依赖性更低，更有动力将其大模型产品与搜索业务进行深度融合。场景+技术两翼齐飞。三六零将坚持“两翼齐飞”战略，先占据场景，同步发力核心算法技术。在场景方面，1）在ToC端，公司将推出新一代智能搜索引擎，并基于浏览器场景推出人工智能个人助理类产品；2）在ToSME端，公司将基于生成式大模型推出SaaS化垂直应用，如结合生成式AI