天风证券：中航沈飞（600760）-全年归母净利润超预期，沈飞望迎跨越式高景气

中航沈飞(600760)2020全年归母净利润14.8亿元超预期，为“十四五”发展奠定基础1月28日晚公司公告，预计2020年归母净利润14.8亿元，同比+68.61%，相比去年同期增加6.02亿元，归母扣非净利润9.40亿元，同比+11.35%。面对艰巨繁重的改革发展任务，公司聚焦建设一流军队、打造一流企业的“双一流”目标，加大研发投入，完成了全年既定经营目标，为“十四五”发展奠定基础。公司现已完成沈飞民机32.01%股权转让，不再持有沈飞民机股权。18-19年沈飞民机净亏损分别为0.77/0.79亿元，20H1沈飞民机净亏损0.95亿元，对沈飞投资收益的影响分别为-0.25/-0.25/-0.30亿元，由于股权转让已完成，预计2021年公司将不再按持股比例承担亏损，利润表负担将显著减轻。我国三代半歼击机龙头供应商，公司机型是现代战争中的空中重型武器库中航沈飞是我国歼击机的摇篮，是歼击机整机龙头供应商，公司主营航空防务装备产品制造，现型号产品覆盖歼11/歼15(三代)、歼16(三代半)等多系列空军歼击机/舰载机。全球看，三代半战机是空中作战的高机动重型武器库，载弹量大幅高于四代机(四