开源证券：广联达（002410）-公司信息更新报告：云合同略超预期，现金流健康增长

广联达(002410)云转型进展顺利，施工业务前景可期，维持“买入”评级公司云转型进展顺利，施工业务潜力大，同时创新业务进一步打开成长空间，我们高度看好公司成长潜力。考虑公司云转型深入，表观收入与利润逐渐恢复，我们调整公司2020-2022年归母净利润预测为3.30、6.69、9.97亿元（原预测为4.03、6.14、8.13亿元），EPS为0.28、0.56、0.84元/股，当前股价对应2020-2022年PE为298.0、147.1、98.7倍，考虑公司为建筑信息化龙头，维持“买入”评级。云转型逐渐深入，表观收入和利润指标逐步恢复公司发布2020年业绩快报，预计实现营业总收入40.05亿元，同比增长13.11%；实现归母净利润3.30亿元，同比增长40.48%。若考虑数字造价业务云转型对公司表观业绩产生的影响，将云转型相关合同负债因素进行还原，则还原后的营业总收入约为46.17亿元，同口径同比增长14.86%；还原后的归属于上市公司股东的净利润约为8.82亿元，同口径同比增长32.30%。可以看出随着数字造价业务云转型逐渐深入，公司表观收入和利润指标逐步恢复。全年签署云合同略超预期