开源证券：福昕软件（688095）-公司信息更新报告：业绩符合预期，渠道拓展与云转型值得期待

福昕软件(688095)全球领先的PDF电子文档解决方案提供商，维持“买入”评级公司技术实力领先，品牌影响力不断提升，我们高度看好公司发展。维持预测公司2020-2022年归母净利润为1.24、1.66、2.16亿，EPS为2.58、3.45、4.50元/股，当前股价对应2020-2022年PE为92.6、69.2、53.1倍，维持“买入”评级。业绩符合预期，渠道建设及订阅销售模式加速推进根据公司业绩预告，2020年公司预计实现归母净利润为1.12亿元至1.31亿元，同比增长约51%-77%，预计实现扣非归母净利润为8100万元至9700万元，同比增长35%至62%，公司非经常性损益同比增加是由于暂时闲置的募集资金现金管理收益增加。其中，Q4单季度归母净利润基本与2019年持平，我们判断是由于公司在四季度加大了研发和市场投入所致。同时，公司渠道建设及订阅销售模式加速推进，预计代理收入及订阅收入在总收入中的占比进一步提升。激励计划覆盖范围广绑定核心员工，高授予价彰显发展信心公司已公告拟发布2021年限制性股票激励计划，拟授予限制性股票120.35万股，占总股本的2.50%；授予价格依据草