华西证券：宇信科技（300674）-表观利润超预期，创新业务有突破

宇信科技(300674)事件概述2021年1月28日公司发布2020年业绩预告，预计2020年实现归母净利润4.3-4.7亿元，同比增长57.9%-70.3%；实现扣非归母净利润2.8-3.1亿元，同比增长5.1%-18.0%；扣非归母净利润加回股份支付费用后为3.7-4.0亿元，同比增长38.8%-51.7%，表观利润超出市场预期。传统业务稳增长、创新业务有突破，看好持续发力兑现业绩2020Q4公司传统软件开发及服务业务继续向好，在前三季度营收同比增长9.9%的基础上继续加速，此前疫情导致的项目验收和工作量结算延期影响进一步弱化。值得注意的是，单就软件业务而言，公司预告披露其已经完全恢复甚至超过了疫情前的状态，凸显银行IT软件行业整体的景气上扬趋势，而大数据产品线、信贷产品线、监管平台等产品线更是取得了超预期战略布局。此外，2020年公司创新运营业务受疫情影响始终较小，Q4实现既有业务平稳增长、新增业务有所突破，因此整体创新运营收入继续保持快速增长，盈利能力明显优于传统软件业务，对利润端贡献较大。我们认为，2020年公司疫情反复冲击下依旧逆市增长，业务拓展和业绩释放能力值得认可，结合