国金证券：互联网行业专题分析报告：互联网7月经营跟踪：关注估值底部机会

基本结论一、港股恒生科技7月调整，重点互联网公司估值进入历史低位。7月下旬开始南向资金持续净卖出，港股恒生科技指数月度区间内下调明显，而重点互联网公司P/E、P/S估值明显回调，进入历史较低分位。二、移动互联网：热门应用情况反映电商、服务等行业热度：综合商城的行业MAU环比降低1.14%后依旧稳定第一，达80247.54万，团购外卖行业MAU为47573.10万位列第三；用车服务类应用在增长榜单前10中占据两席，其中美团打车司机版增长明显，在7月DAU峰值达到20万；盒马集市团长、拼拼有礼、云贸通等供应链或物流相关APP成为黑马应用，上升指数较高，腾讯片多多、虎牙小鹿陪玩进入黑马应用榜单。三、游戏与社区方面：关注网易新游、《香肠派对》海外表现。腾讯以《王者荣耀》、《和平精英》为代表的头部游戏在暑期表现稳定；网易传统主力游戏《梦幻西游》仍稳定畅销榜前五位置，新上线手游《王牌竞速》目前基本站稳细分类别榜首，后续值得关注；心动公司拳头产品《香肠派对》在东南亚海外市场表现突出，在多个国家进入畅销榜前十。四、内容平台方面：B站生活区与游戏区仍为最主要的内容产出板块，特别是生活区MAU环比大幅增长