国海证券：科大讯飞（002230）-深度报告：腾飞的AI龙头，技术红利兑现期到来

科大讯飞(002230)国内AI龙头，进入技术红利兑现期。科大讯飞是国内AI龙头，在语音识别、自然语音理解、图像识别等领域有着技术领先性。公司以“平台+赛道”发展模式推进AI在消费者、教育、医疗、政法等核心应用场景的落地，形成了横跨2G、2B、2C的完整产品矩阵。公司自2019年开始正式进入高质量发展阶段，进入规模深耕、红利兑现期，此前战略扩张期间增收不增利的现象将得到破解，2019年公司多个财务、人均指标已经出现拐点。2021年1月公司公告定增计划，计划募集资金20亿元-26亿元，其中董事长刘庆峰认购18-24亿元，其控股的言知科技认购2亿元，董事长大比增持体现信心。AI商业化进程加速，公司有望迎戴维斯双击。算力（AI芯片）、算法（深度学习）、数据三要素持续进步推动，AI技术成熟度快速提升，已经触碰到用户痛点，政府、企业对于AI接受程度提高，商业化速度明显加快，全球及中国AI产业规模快速增增长。近年AI政策持续加码，新基建内涵下，AI将成为我国“十四五”期间重要经济增长引擎。2021年AI企业集中上市，资本市场对人工智能行业关注度有望提升，公司有望迎戴维斯双击。区域因材施教规模化异地