中银证券：华天科技（002185）-业绩高增长，募投扩充各厂区产能

华天科技(002185)公司公告2020年业绩预告：预计全年归母净利润为6.5-7.5亿元，同比增长126.64%-161.51%；扣非后归母净利润为4.9-5.9亿元左右，同比增长223.20%-289.16%。支撑评级的要点订单饱满，业绩高增长。预计全年归母净利润为6.5-7.5亿元，同比增长126.64%-161.51%；扣非后归母净利润为4.9-5.9亿元，同比增长223.20%-289.16%。Q4单季度归母净利润为2.03-3.03亿元，中值同比增长113%；扣非归母净利润为1.14-2.14亿元，中值同比增长141%。报告期内业绩大幅增长主要受益于国产替代加速，集成电路市场景气度较上年同期大幅提升，公司订单饱满，营收增长。募投扩充产能，巩固和提高市场地位。公司公告拟定增募资不超过51亿元，主要用于集成电路多芯片封装扩大规模项目、高密度系统级集成电路封装测试扩大规模项目、TSV及FC集成电路封测产业化项目、存储及射频类集成电路封测产业化项目以及补充流动资金。集成电路多芯片封装扩大规模项目实施地为天水厂区，计划总投资11.58亿元，项目建成后将形成MCM(MCP)系列封测年产