信达证券：华润微（688396）-订单饱满利润高增，功率IDM龙头蓄势待发

华润微(688396)事件：2021年1月18日晚，华润微发布2020年年度业绩预增公告。公司预计2020年全年实现归母净利润9.22-9.62亿元，同比增长130%-140%；全年实现扣非归母净利润8.25-8.53亿元，同比增长300%-313.59%。点评：Q4业绩符合预期，饱满订单助推利润高增。公司Q4单季实现归母净利润2.35-2.75亿元，同比增长79%-110%，环比下降3%-17%，符合市场预期。得益于功率半导体行业高景气度，公司在手订单饱满且整体产能利用率较高，营收和毛利率同比均有所增长，公司虽于2020年第四季度计提部分费用，但归母净利润同比仍有大幅增长。缺货涨价产能为王，公司业绩迎来增量空间。2020年下半年以来，8英寸晶圆厂产能持续紧张，引发电源管理IC、功率半导体等供不应求而开启涨价潮。公司作为国内IDM龙头，兼有对外晶圆制造及封测业务，为国内功率器件第一、晶圆制造第三。目前公司拥有3条6英寸和2条8英寸晶圆制造产线，共计6英寸产能约为247万片/年，8英寸产能约为133万片/年，并在推进重庆12英寸产线，产能优势明显。此外，公司已于20年年底发布涨价函，将自