开源证券：金山办公（688111）-公司信息更新报告：业绩符合预期，“协作”新战略打开B端长期成长空间

金山办公(688111)战略明确，长期成长路径清晰，维持“买入”评级无论从中短期还是长期视角看，公司均表现出优异的成长性。维持公司2020-2022年归母净利润预测为8.63、12.25、16.65亿元，EPS为1.87、2.66、3.61元/股，当前股价对应2020-2022年PE为240.6、169.4、124.7倍，维持“买入”评级。业绩符合预期，投入继续加大为长期成长奠基公司发布业绩预告，预计2020年归母净利润约8.01亿元至9.21亿元，同比增长100.00%-130.00%；预计扣非归母净利润为5.66亿元至6.61亿元，同比增长80.00%-110.00%，业绩符合我们此前预期。其中预计Q4单季度归母净利润增速中位数为35.6%；扣非归母净利润增速中位数为42.1%，Q4单季度增速较前三季度增速有所下降主要是由于前三季度公司线下市场推广活动、差旅活动及人员招聘活动受限，同时公司持续提高开支的使用效率，导致相关费用及成本被节省或消耗放缓所致，Q4公司进一步加大销售和研发投入，为长期成长奠基。把握企业级市场重大机遇，重点聚焦“协作”新战略企业级市场需求逐渐显现，公司把握市场